2025年6月18日，香港貿(mào)易發(fā)展局（香港貿(mào)發(fā)局）公佈兩項(xiàng)重要指標(biāo)：2025年年中出口回顧與展望，以及2025年第二季香港貿(mào)發(fā)局出口信心指數(shù)，并維持早前預(yù)測(cè)，估計(jì)香港2025年全年出口增長(zhǎng)3%。

加徵關(guān)稅刺激提前付運(yùn)

香港2025年出口表現(xiàn)正面對(duì)前所未有、非常動(dòng)盪的環(huán)球貿(mào)易局勢(shì)。當(dāng)前貿(mào)易前景充滿(mǎn)不確定性，很大程度與特朗普再度上任美國(guó)總統(tǒng)后，貿(mào)易政策劇烈轉(zhuǎn)變，尤其是大舉提高進(jìn)口關(guān)稅有關(guān)。

鑒于關(guān)稅可能急增，香港出口商多數(shù)選擇提前于2025年初付運(yùn)，希望在關(guān)稅措施正式生效前完成付運(yùn)。這一策略無(wú)疑有助提振香港在年初的出口數(shù)字，而且同時(shí)也有其他正面因素共同發(fā)揮作用。

對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴(lài)程度較低

首先，與其他經(jīng)濟(jì)體相比，香港對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài)程度較低。2024年，香港對(duì)美出口僅佔(zhàn)其商品出口總額的6.5%。

此外，汲取過(guò)往關(guān)稅政策的經(jīng)驗(yàn)，特別是2017至2021年首屆特朗普政府任內(nèi)的情況， 香港已成功重塑其貿(mào)易基礎(chǔ)，以減少美國(guó)市場(chǎng)不確定性帶來(lái)的影響。自2017年以來(lái)，香港持續(xù)加強(qiáng)對(duì)其他主要市場(chǎng)的貿(mào)易聯(lián)繫，對(duì)東盟及中東的出口額分別上升38.5%及58.1%。雖然同期香港對(duì)美國(guó)出口減少10.5%，但與其他市場(chǎng)的貿(mào)易聯(lián)繫增長(zhǎng)已足以彌補(bǔ)這一跌幅，促使香港總出口額上升17.2%。

同時(shí)，香港出口商積極實(shí)施「中國(guó)內(nèi)地+1」或「中國(guó)內(nèi)地+N」等策略，分散採(cǎi)購(gòu)地點(diǎn)，進(jìn)一步減低美國(guó)貿(mào)易政策可能帶來(lái)的影響。因此，與2017年相比，現(xiàn)時(shí)香港出口美國(guó)的產(chǎn)品，已是從多個(gè)地點(diǎn)分散採(cǎi)購(gòu)。事實(shí)上，在2024年香港對(duì)美國(guó)出口中，近半來(lái)自海外各地，較8年前的15%大幅提升。

即使美國(guó)重新實(shí)施高額關(guān)稅，僅約3.4%的香港總出口會(huì)受到影響。若計(jì)入可獲得關(guān)稅豁免的產(chǎn)品，實(shí)際受影響的范圍將會(huì)更小?；谏鲜鲆蛩?，香港貿(mào)發(fā)局經(jīng)貿(mào)研究預(yù)期，即使面對(duì)不利的貿(mào)易環(huán)境，香港出口仍有望達(dá)到年初預(yù)測(cè)的3%增長(zhǎng)目標(biāo)。

香港貿(mào)發(fā)局研究總監(jiān)范婉兒表示：「不論目前貿(mào)易談判的結(jié)果如何，香港對(duì)美出口減少依賴(lài)，與其他市場(chǎng)增強(qiáng)貿(mào)易聯(lián)繫，以及分散採(cǎi)購(gòu)地點(diǎn)等，均有助本地出口商能相對(duì)安然地應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅挑戰(zhàn)。」

預(yù)期下半年出口表現(xiàn)減弱

如香港貿(mào)發(fā)局今年初所預(yù)測(cè)，由于全球貿(mào)易不確定因素增加，香港出口表現(xiàn)會(huì)在下半年減弱，而這項(xiàng)預(yù)測(cè)也在2025年第二季出口信心指數(shù)反映出來(lái)。指數(shù)顯示香港出口商信心略為下跌，為過(guò)去一年來(lái)首次低于50。

這次調(diào)研的時(shí)段為今年4月28日至5月15日，正值中美關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)最激烈之際，因此調(diào)查結(jié)果傾向悲觀(guān)實(shí)屬意料之內(nèi)?，F(xiàn)狀指數(shù)(49.6)和預(yù)期指數(shù)(49.0)均下跌至50以下，是過(guò)去一年來(lái)首次。不過(guò)，調(diào)研結(jié)束后，中美宣佈承諾致力達(dá)成雙邊貿(mào)易協(xié)議，其后續(xù)影響將在第三季出口信心指數(shù)中反映出來(lái)。

其他調(diào)查結(jié)果顯示，各主要市場(chǎng)的前景均大致正面。出口商特別看好東盟(59.9)，中國(guó)內(nèi)地(52.6)緊隨其后。相反，出口商對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的信心從46.7大幅下跌至31.6。

在個(gè)別行業(yè)方面，指數(shù)追蹤的六大香港主要行業(yè)中，有3個(gè)的現(xiàn)狀指數(shù)仍然保持正面，其中珠寶業(yè)為51.6，鐘表業(yè)為52.1，生產(chǎn)設(shè)備/物料業(yè)為50.4。至于另外3個(gè)行業(yè)，電子產(chǎn)品業(yè)和服裝業(yè)兩者指數(shù)均為48.9，稍微跌破50的分水嶺，而玩具業(yè)(43.1)則延續(xù)近期跌勢(shì)。

香港貿(mào)發(fā)局經(jīng)貿(mào)研究專(zhuān)題研究及商務(wù)諮詢(xún)主管李業(yè)勤表示：「整體而言，第二季的調(diào)查結(jié)果與早前對(duì)美國(guó)關(guān)稅不確定性引致出口信心減弱的預(yù)期一致。然而，香港出口商對(duì)除美國(guó)外的其他所有主要市場(chǎng)仍保持大致正面的展望，情況令人鼓舞?！?/p>

參考資料：

• 香港貿(mào)發(fā)局經(jīng)貿(mào)研究：http://research.hktdc.com/tc

• 2025年第二季貿(mào)發(fā)局出口信心指數(shù)：美國(guó)關(guān)稅政策欠明朗 出口信心減弱 https://research.hktdc.com/tc/article/MjAyNjM4NzY1Mg

• 2025年年中香港出口回顧與展望: 貿(mào)發(fā)局維持出口增長(zhǎng)3%預(yù)測(cè) https://research.hktdc.com/tc/article/MjAzNDc4NjgwMw

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