2025年4月15日，香港–渣打銀行與香港貿(mào)易發(fā)展局（貿(mào)發(fā)局）聯(lián)合公佈最新的渣打大灣區(qū)營商景氣指數(shù)（GBAI）顯示，區(qū)內(nèi)的營商情緒在2025年第一季度錄得全面改善。

營商活動的「現(xiàn)狀」指數(shù)由前一次的50.7升至今年第一季的53.5，創(chuàng)2024年第二季以來新高。八項組成營商指數(shù)的子指數(shù)當(dāng)中，六項按季錄得升幅，而且所有原本前一季表現(xiàn)低于50的子指數(shù)全數(shù)重返中性線以上，分別是：「產(chǎn)能利用率」（升3.2個百分點）、「原材料庫存」（升9個百分點）、「融資規(guī)?！梗ㄉ?.2個百分點），及「利潤」（升3.1個百分點）。

營商活動的「預(yù)期」指數(shù)同樣錄得改善，由2024年第四季的52.9上升至上一季的54.3。更值得鼓舞的是，八項「預(yù)期」子指數(shù)中，七項均按季上升，并以「利潤」和「原則料庫存」分別為3.1及2.8個百分點的升幅最顯著。

若以城市劃分，撇除深圳，所有城市的「現(xiàn)狀」和「預(yù)期」子指數(shù)按季都有改善。其中，香港的「現(xiàn)狀」子指數(shù)更連續(xù)四個季度上升，達(dá)到53.5；「預(yù)期」指數(shù)更由50.8躍升至56.9，表現(xiàn)僅次于廣州。廣州最新的「現(xiàn)狀」和「預(yù)期」子指數(shù)分別處于60.3及58.0，是所有城市中表現(xiàn)最好。

是次調(diào)查結(jié)果顯示，大灣區(qū)企業(yè)有能力應(yīng)對美國首輪加徵的關(guān)稅（10%＋10%），相信部分受惠于DeepSeek的技術(shù)突破帶動市場情緒，以及市場對中央將會推出更多提振政策的憧憬增加。然而，受訪者在2 至3 月（即第一季度調(diào)查進(jìn)行期間）對前景的看法較為樂觀，并未反映近期局勢發(fā)展的影響，即美國宣布對中國及大多數(shù)國家大幅調(diào)高對等關(guān)稅。

渣打大中華及北亞區(qū)高級經(jīng)濟(jì)師劉健恒表示：「考慮到關(guān)稅政策所觸發(fā)的市場調(diào)整，中國為加快穩(wěn)定市場情緒，4月份下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或政策利率（七天逆回購利率）的機(jī)率大幅增加，我們預(yù)期中國未來的貨幣及財政政策都會維持寬松。與此同時，香港亦需要加大對中小企的短期支援，促進(jìn)更多非美國貿(mào)易走廊相關(guān)的貿(mào)易流。我們下一次調(diào)查將于5月至6月進(jìn)行，屆時結(jié)果應(yīng)該可以更準(zhǔn)確反映大灣區(qū)企業(yè)在應(yīng)對高關(guān)稅的實際情況。」

市場憧憬更多提振消費措施出臺

展望未來， 41%受訪者認(rèn)為中國今年1月宣布的提振消費措施將帶來正面影響。同時，38%受訪者表示，消費品以舊換新計劃將對他們的業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極影響。當(dāng)被問到中國可以採取哪些措施進(jìn)一步擴(kuò)大支持消費措施的成效時，最多人選擇的是「放寬私營企業(yè)及外資的市場準(zhǔn)入條件，刺激服務(wù)業(yè)消費」。

香港貿(mào)發(fā)局首席經(jīng)濟(jì)師（大中華區(qū)）趙永礎(chǔ)表示：「中國國務(wù)院總理李強(qiáng)于三月份發(fā)表的政府工作報告中指出，政府工作任務(wù)首要是全方位擴(kuò)大內(nèi)需。調(diào)查顯示，超過50%的受訪者表示，他們已經(jīng)做好充分準(zhǔn)備，或正在擴(kuò)展/計劃擴(kuò)展業(yè)務(wù)，以開拓內(nèi)地龐大的消費市場。換言之，政府的提振消費支持措施可進(jìn)一步促進(jìn)他們的業(yè)務(wù)發(fā)展?！?/p>

有關(guān)渣打大灣區(qū)營商景氣指數(shù)

GBAI是市場首個針對粵港澳大灣區(qū)營商景氣進(jìn)行的前瞻性季度調(diào)查，以分析區(qū)內(nèi)營商氣氛及跨城市、跨行業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)。渣打與貿(mào)發(fā)局合作每季訪問逾1,000家大灣區(qū)企業(yè)，涵蓋制造及貿(mào)易、零售及批發(fā)、金融服務(wù)、專業(yè)服務(wù)和創(chuàng)新科技行業(yè)，并根據(jù)所收集的數(shù)據(jù)編制出指數(shù)，有助投資者及企業(yè)了解大灣區(qū)最新的營商環(huán)境、評估未來表現(xiàn)并制定市場策略。

相關(guān)資料

· 《渣打大灣區(qū)營商景氣指數(shù)》報告：https://www.sc.com/hk/zh/gba/gba-index-report/

· 香港貿(mào)發(fā)局經(jīng)貿(mào)研究：https://research.hktdc.com/tc/article/MTk4MDY0MTYwOQ

關(guān)注“廣東技術(shù)性貿(mào)易措施”，獲取更多服務(wù)。